【用益信托经理参考】用益发布2017-2018年度信托公司综合实力排

【用益信托经理参考】用益发布2017-2018年度信托公司综合实力排

2019-10-27 16:43

  白小姐,原标题:【用益信托经理参考】用益发布2017-2018年度信托公司综合实力排行

  5月10日,国家统计局公布数据显示,中国4月CPI同比1.8%,预期1.9%,前值2.1%。中国4月PPI同比3.4%,预期3.4%,前值3.1%。

  官方认为,4月CPI明显低于前值水平,主要是受猪肉价格大幅下滑的拖累。应该是成立的。另一方面,CPI与油价相关性在2014年之后明显下降。我们预测2018年全年CPI同比中枢2%维持不变,2018年高通胀纯属杞人忧天。我们认为,2018年甚至更长的时间内,在贸易顺差面临持续下降、外汇占款投放基础货币不足的情况下,央行进行持续性的降准是必要的对冲措施。

  央行今日发布《2018年4月金融统计数据报告》,4月末,广义货币(M2)余额173.77万亿元,同比增长8.3%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低1.5个百分点;狭义货币(M1)余额52.54万亿元,同比增长7.2%,增速比上月末高0.1个百分点,比上年同期低11.3个百分点;流通中货币(M0)余额7.15万亿元,同比增长4.5%。当月净回笼现金1216亿元。

  中国央行11日发布2018年第一季度中国货币政策执行报告,提出下阶段要保持货币政策的稳健中性,管住货币供给总闸门。由央行货币政策分析小组撰写的这份报告称,下阶段,中国央行将围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务,创新金融调控思路和方式,保持政策的连续性和稳定性,实施好稳健中性的货币政策,注重引导预期,保持流动性合理稳定,为供给侧结构性改革和高质量发展营造中性适度的货币金融环境。

  据上海证券报报道,近期各地一系列扩大内需政策出台,政策重点围绕扩大进口和促进消费升级。记者梳理发现,信息消费成为地方扩大消费升级政策的着力点,福建、云南、河北、广东、河南等地纷纷出台进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的实施方案。未来更多扩内需政策有望出台。不少分析人士认为,未来高端制造业领域可能是“扩内需”的重要政策着力点。

  据《经济参考报》报道,疏堵结合防范地方债务风险已步入深水区。高压持续层层渗透,省、市、县多级多地近期摸底严查地方政府隐性债务,采取严把土地供应关口、整改平台公司等多项强有力措施化解存量债务,严控债务增量。值得关注的是,在对隐性债务保持高压、严控风险、“堵住后门”的同时,也在扩大“开前门”,例如近期推出的棚户区专项债,以及地方政府债券发行市场化改革系列新举措等。

  据彭博社报道,不愿具名知情人士称,中国监管机构正在起草金融控股公司管理细则,将首次要求金融控股公司必须获得中国央行颁发的金融控股公司牌照,持牌经营,并满足资本充足率要求。知情人士称,细则将提出有关资本充足率要求,但未提供细节。相关监管细则仍在拟定中,尚未最终确定,并需报国务院批准。

  伴随金融严监管的持续收紧,地方平台公司也迎来了前所未有的再融资压力。今年以来,一面是超万亿元城投债的陆续到期或进入回售期,一面是融资渠道的收紧和融资成本的抬升。Wind数据显示,2018年到期或进入回售期的城投债近1.6万亿元,创下历史新高。其中,到期规模约为1.35万亿元,进入回售期的近2500亿元。尤其是接下来的5月、6月、9月和11月,都将迎来超千亿的城投债到期偿还量。

  随着地方城投融资受阻,部分地方平台公司,特别是财政收入薄弱地区的县级平台公司,下半年日子恐将难熬。最需要关注的是中小平台,如果关于金融机构监管实际落地较严,对于过于依赖投资基金、资产管理产品的中小平台将雪上加霜。

  据新华社报道,中国银保监会日前公布多份罚单,招商银行、兴业银行、浦发银行因多项业务违规,被罚没金额共计1.8亿元左右。专家表示,监管部门瞄准同业、理财、房地产贷款等治理乱象的重点领域开出巨额罚单,我国银行业的强监管态势仍在持续。理财业务、同业业务是去年以来银行业严监管的重点,从此次公布的罚单情况看,这些领域仍然是银行业乱象的重灾区。

  银保监会官网9日发布《关于规范银行业金融机构跨省票据业务的通知》,针对跨省票据交易类、授信类等业务提出监管要求,旨在有效防范风险,提升服务实体经济质效。通知提出,银行业金融机构应加强对票据转贴现和买入返售(卖出回购)业务交易对手管理、同业结算账户管理等重要环节的风险控制。加强员工行为管理,严禁员工参与各类票据中介和资金掮客活动。

  5月11日晚间,上海证券交易所和深圳证券交易所先后发布了《资产支持证券定期报告内容与格式指引》和《资产支持证券存续期信用风险管理指引(试行)》。上证所表示,新规的发布实施将落实市场参与机构的主体责任,增强各方信息披露和风险管理的意识,督促市场参与主体归位尽责。通过落实指引要求,将进一步提高信息披露质量,实现信用风险控制重心前移,健全市场化、法治化的信用风险化解处置机制,深化落实交易所一线监管与风险防控职责,切实保护投资者合法权益,促进资产证券化市场健康有序发展。

  强监管背景下,券商资管整体规模从去年末的16.54万亿,今年一季度末缩水至16.12万亿元。不过,各家券商资管“去通道”进程及主动管理转型速度却明显不同。券商资管业务集中度也进一步提升。根据中国基金业协会发布《2018年一季度资管业务各项排名》统计数据,截至今年3月底,资产管理规模前20的券商管理资产规模总额10.34万亿元,占全行业总规模的64%。

  5月9日,深创投安居集团人才租赁住房资产支持专项计划获深交所评审通过。这是全国首单公共人才租赁住房类REITs(房地产投资信托基金)产品,总额度200亿元。下一步,深交所将稳步加大固定收益业务创新和产品开发,积极运用资产证券化、REITs和公司债券等工具为住房租赁、保障性住房和基础设施等重要领域提供金融支持,持续推动完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制。

  5月8日晚间,中国基金业协会发布了第21批拟失联私募机构名单,涉及中晋股权投资基金管理(上海)有限公司、上海玺鸣投资管理有限公司、武汉华中汇富股权投资基金管理有限公司等123家机构。其中部分私募涉嫌非法集资、出现资金兑付等问题,还有些私募业务上出现各种违法违规行为。截至5月8日,协会已将354家机构列入失联公告名单,其中137家已注销。

  5月11日,中建投信托发布公告称,公司目前已完成股改,正式更名为“中建投信托股份有限公司”。同时,注册资本由此前的16.66亿元大幅增加至50亿元。增资后,各股东持股比例保持不变。

  凯迪生态7日晚发布公告称,公司2011年发行的12亿元中期票据无法按期兑付,已构成违约。而在中票违约之后,据统计,湖南信托、民生信托、中铁信托、中江信托等多家公司都有针对凯迪生态的信托计划在运行当中,金额从1亿-9亿元不等。这些信托计划到期后,兑付是否会受影响,值得关注。

  近日,“华创中科金一号集合资产管理计划”未能及时还款,触发违约。该产品是通过四川信托的“川信·中科金控集合资金信托计划”向中科金控放款的,华创证券是该项目管理方。5月10日,四川信托回应称:“在项目运行期间,我司严格按照信托合同约定和委托人指令进行操作,忠实履行受托人职责,所有操作合法合规。”

  西部证券5月8日发布《关于董事长辞职的公告》宣布,西部证券董事会于2018年 5月8日收到董事长刘建武先生的书面辞职报告,辞职后刘建武先生不再担任公司任何职务。此外,据悉,西部信托有限公司现任董事长徐朝晖拟将接棒西部证券董事长一职。

  中建投信托总经理刘屹已于近日向公司请辞。5月8日,中建投信托官方公众号发布公告说明,刘屹因为个人原因提出离职申请,目前暂由副总经理谭硕代为履职,将按程序报监管部门。

  长安信托于2018年4月23日召开2017年度股东大会,选举产生了第三届董事会,聘任了新一届高级管理层。近期开始,陈英不再担任长安信托常务副总裁;唐乾山不再担任长安信托副总裁;胡鹏、王方军、万刚等3位高管不再担任长安信托总裁助理。而在长安信托这两日召开的一季度经营工作会上,前海人寿董事长张金顺以“资深专家”的身份出席,还在会上谈论了他对相关信托业务的前景判断。

  4月末,由央行、银保监会、证监会和外管局联合发布的《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》 (以下简称“资管新规”)正式落地。对于资产管理规模仅次于银行理财业务的信托行业而言,也面临着调整压力。

  由于投资者的心理惯性,在刚兑难以为继的情况下,具有良好资产质量和运营能力的信托公司将更受市场青睐。短期内信托公司行业增速很可能会放缓,但长期上看扔掉刚性兑付的包袱后,信托行业将会迎来更加健全的发展。

  资管新规中严格禁止资金池的政策取向符合信托行业的监管预期,外加净值化转型压力和投资者对刚性兑付的依赖性,短期内信托产品零售端规模的收缩将很可能难以避免。长期来看,摒弃资金池业务模式对信托产品基础资产质量提升与信托公司运营能力的增强都有所裨益。

  为满足各类投资者对于信托产品的期限偏好,过渡期结束之后信托产品对接的非标资产的投资期限将很可能会受到压缩,因此信托公司的资产端收益率将受到直接冲击。

  2018年将会成为信托业全面进入转型的一年,行业收入增速放缓和信托报酬率下滑成为大概率事件,仅依靠通道业务为支撑的外延式增长模式将会成为信托公司的过去式。在监管政策不断出台、监管套利空间减少并强调“去套利、去嵌套、去杠杆”的背景下,信托公司将更加注重基础资产和资金来源的合规性管理,同业信托业务将会逐渐阳光化。

  从长期来看,资管新规对于消除多层嵌套和去通道化的规定有助于信托行业回归“受人之托,代客理财”的本源属性,增强自身主动管理能力,降低被动事务性管理类业务占比,实现可持续发展。此外,随着信托公司战略转型的推进,具备良好前景的SPV、MOM和FOF等功能性资产管理业务将很可能成为信托业务的一大发展方向。

  去年以来,为应对新的监管要求,银行业已经开始了一系列的变化,银行同业业务明显收缩。招商银行在2017年年报中表示,资管新规在短期内将对各家银行资产管理业务的转型发展和收入增长带来很大的挑战,2017年招商银行的受托理财收入同比下降21.05亿元,约占2017年营业收入的1%。

  资管新规对资管业务进行统一监管,有助于消除监管套利空间,减少市场中的不规范行为。而监管的统一也有助于让监管者及时完整地掌握大资管行业的全貌,从而及早发现风险,及早处置,增强市场的稳定性。此外,统一的监管也有助于形成资产管理机构之间的良性竞争,让资产管理者更多依靠管理能力胜出,而不是像过去那样比拼胆大。

  新规针对底层资产,要求分清楚具体的投资对象,要对负债的来源进行穿透,对投资者进行明确界定,全面防止监管套利。资管新规首次将原本割裂的大资管行业监管统一起来,制定纲领性的制度文件,可最大程度地消除监管套利空间。

  此前的系列监管措施已让套利行为难以持续,之前火热的同业存单市场现在急剧收缩。资管新规落地后,按照资产管理产品的类型统一监管标准,实行公平的市场准入和监管,将最大程度地消除监管套利空间。

  从成立情况来看,本周成立市场热情不减,成立规模在保持节前上升趋势的基础上实现新突破,市场行情呈现持续升温状态。其中,本周成立数量与成立规模齐头并进,成立数量较上周相比持续增长了48款,带动着成立规模较上周环比亦持续上涨了18.59%,且朝着150亿元大关口积极向上突破。本周由民生信托成立的“至信461号北京丰台项目股权投资集合资金信托计划(第四期)”融资规模高达13.03亿元,为本周成立规模最大的产品,投资方式为股权投资,投向工商企业领域。

  从发行情况来看,本周发行市场乘胜追击,发行规模在保持住上周上升趋势的同时继续奋力向上,市场行情依旧热情高涨。其中,发行数量与发行规模呈现相同走势,本周发行数量较上周相比持续增加了32款,带动着发行规模亦较上周环比明显上涨了34.64%,并奋力向上突破了200亿元大关口。由此可以看出近期发行市场行情呈现升温走势。从发行的信托产品投资领域来看,金融领域25.33亿元,工商企业领域63.7亿元,房地产领域规模65.37亿元,基础产业领域53.59亿元。

  从成立市场来看,本期成立市场节后遇冷,新规冲击下机构趋于谨慎。据统计,本周基金子公司集合资管产品成立11款,成立规模仅10.12亿元,募集规模减少75.42亿元,环比减少88.17%。“五一”小长假之后的8个工作日,资管新规落地后两周,在细则出台之前,专户资金的募集将会趋于谨慎。资管新规对基金子公司产品的成立影响巨大,上周出现的产品成立高潮很大原因应是躲避新规的冲击。大量产品的抢先成立、资金端和资产端的监同时趋严,对基金子公司的资管业务将会是巨大冲击。

  从发行情况来看,本周发行市场受新规影响大,发行数量和规模均有小幅回落。据公开资料不完全统计,本周产品发行数量42款,较上周减少1款,发行规模30.31亿元,环比减少28.3%。资管新规的出台对于发行市场的影响主要体现在:一是集合资管业务的资金投向出现极大的变化,资产端变成以二级市场的各类证券为主,“非标”资产的投资受限;二是资金运用方式快速向主动管理转变。在投向房地产和基础产业等领域的资管计划中,股权投资、以及股债结合运用等资金运用方式的产品数量上升。

  2017-2018年度信托公司综合实力排名是用益金融信托研究院在前不久资管新规颁布后推出的新一期排名。尽管资管新规已经重新规范了信托等资管产品的规则和约束,但由于新规正式实施还要到2020年,在这期间,我们将根据资管新规的精神和实践,重新对信托公司综合实力评价体系中的指标及权重进行修改和完善,以期适应资管新规的要求和市场发展方向。

  本次排名的数据主要来自各信托公司公开披露的2017年年度报告,财务数据则是年报中的母公司数据,山东信托因于2017年在香港联合交易所主板挂牌上市,其披露的财报数据为合并报表数据。

  从排名的位次来看,前7名为第一梯队,依次是中信信托、重庆信托、平安信托、华润信托、安信信托、中融信托和华能信托。其中,前四位是行业老牌的行业强者,而安信信托则是最近几年快速发展起来的行业新锐之一,且凭借其强烈的市场导向和超前意识,有可能在资管新规政策下继续保持上升势头。中信信托是一家综合实力强大且各项能力指标均衡的公司,一直以来作为行业的领头羊,始终走在行业发展的前面,目前还看不到有明显的挑战者。重庆信托作为第一梯队唯一的中西部信托公司,凭借其强大的自营投资业务,经营业绩始终处于行业的首位,尽管最近两年有所放缓,但连续四年人均都超2000万的净利润盈利水平让行业其他公司只能望其项背。当然,重庆信托的短板也非常明显,主营业务不够突出,理财能力也有待提高。

  从本次排名变化来看,进步最大的前五位分别是昆仑信托(前进28位至第21位)、渤海信托(前进19位至第9位)、中粮信托(前进19位至第39位)、湖南信托(前进17位至第24位)、爱建信托(前进11位至第34位)。需要特别说明的是,昆仑信托2017年注册资本由2016年的30亿元提高到102亿元,净增72亿元。注册资本金的增加,无疑对公司资本实力和抗风险能力的提升非常直接有效,也能够对公司的业务创新和扩张帮助巨大,但是否就能够快速提升盈利水平和整体实力,还需要观察,但一个更好的机制和发展战略对公司来说也不可或缺。

  本次排名下降比较大的公司则有中江信托(下降41位)、西部信托(下降20位)、西藏信托(下降17位)和新时代信托(后退17位)。当然,下降的最直接原因都是因为业绩下滑,但更深层的原因则需要相应的公司认真总结和反思。

  总体来看,2017年信托行业依然延续较高增长态势,取得了可喜的业绩。其中,信托资产管理规模达到26.26万亿元,较上年增长29.7%;固有总资产规模6578亿元,较上年增长17.8%;固有净资产突破5000亿元,达到了5240亿元,较上年增长16.9%;行业(合并报表)净利润突破700亿元,增长6.5%,且全行业盈利,没有一家公司出现亏损!

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